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爱游戏官网新能源产业研究报告(新能源汽车未来的发展趋势)
1. 技术创新:新能源汽车的发展离不开技术创新。未来,新能源汽车将继续推进动力电池、充电技术、自动驾驶等技术的研发和应用。其中,动力电池是新能源汽车最核心的技术之一,未来将着重提高电池的能量密度、安全性和使用寿命。同时,新能源汽车的充电技术也将不断进步,缩短充电时间、提高充电效率、提高充电桩的智能化和便利性。此外,自动驾驶技术也将成为新能源汽车发展的重要方向。
2. 多元化发展:未来,新能源汽车将呈现多元化的发展趋势,包括纯电动车、插电式混合动力车、燃料电池汽车等不同类型的新能源汽车。纯电动车是未来发展的主流趋势,燃料电池汽车将成为新的增长点。同时,新能源汽车的应用领域也将逐步扩大,包括公共交通、物流配送、城市出租车等。
3. 智能化发展:随着智能技术的不断发展,未来新能源汽车将越来越智能化,包括自动驾驶、人机交互、车联网等功爱游戏app体育能。自动驾驶技术将成为新能源汽车的一大亮点,提高车辆的安全性和便利性。人机交互技术将改变人们与车辆的交互方式,车联网技术将为车辆提供更多的智能化服务。
4. 能源互联网:未来,新能源汽车将与能源互联网相结合,形成能源互联网+交通的新模式。能源互联网是指将可再生能源、储能技术、智能电网、大数据等技术相结合,形成一个智能化、高效化、绿色化的能源系统。新能源汽车将成为能源互联网的重要组成部分,实现能源的高效利用和交通的智能化协同,推进能源和交通的可持续发展。
总之,新能源汽车未来的发展趋势将是技术创新、多元化发展、智能化发展和能源互联网。这将为人们的出行带来更多的选择和便利,也必将为环境保护和能源安全做出积极的贡献。
首先我们看下公司的 主营业务:风能、太阳能的开发、投资和运营,处在新能源产业链的下游,负责项目的开发,运营,然后将电销售给电网公司。
如果看公司未来发展的天花板,主要看新能源市场的未来,我们前面做了大量分析,分析十四五规划,以及未来3060目标的远景规划,我们简单总结一下:
除了这个规划之外,比较有实际爱游戏app体育指导意义的是,各省有了新能源最低消纳比,这对实际操作中提供了现实意义。
2020年风光发电总量为7270亿千瓦时,占全 社会 用电量的9.6%,按照能源局的规划,2025年占16.5%,可以算出2025年风光发电量会达到复合增长率将达到20%。
对公司的未来,从十年这个角度看,仍有巨大的空间,还看不到明显的天花板。主要原因是市场的需求在不断提升,电动化的趋势不变,另外,做为新能源,在能源结构调整的浪潮中,确定性增加。
在新能源运爱游戏app体育营领域,主要还是头部的5大电力公司 龙源电力(、华能新能源、大唐新能源(1798.HK)、华电福新,节能风电及中广核。
从装机量看,公司市场占比不足3%,未来的在建与核准的规模也在逐年增加,目前海上在建项目已经占据全国在建海上风电项目的20%,成为海上发电的霸主。但从整体规模上看,公司在这个领域还是小公司,未来还有很大的发展空间。
三峡集团的新能源装机容量已攀升至五大发电集团和中广核之后,位列全国第七,跻身第一梯队。
三峡集团董事长雷鸣山公开表示,“未来5年,三峡的目标是新能源装机实现7000万至8000万千瓦的水平。”这意味着,“十四五”期间,三峡集团新能源装机容量要在现有基础上增长4-5倍。而上市后的三峡能源将承担大部分任务。
从未来5至10年这个时间段来看,三峡的增长速度仍将保持高速增长,复合增长超20%。
如果从目前的估值水平来看,三峡能源上市时的估值水平是相对合理的,但现在市场的炒作的过高,即使它可以保持每年超过20%的的复合增长率,已经远超它的合理估值范围。
(1)光伏发电: 多晶组件价格从 2016 年初的 3.5 元/瓦左右降至目前的 1.6 元/瓦 以内,单晶组件从 2016 年初的 3.8 元/瓦左右降至目前的 1.77 元/瓦左右。2018 年光伏 发电系统投资成本已下降至 5,000-6,000 元/千瓦,如能有效降低土地、电网接入以及项 目前期开发费用等非技术成本,至 2020 年电站系统投资可有望下降至 4,000-5,000 元/ 千瓦。
光伏电站的建造成本下降取决于两个方面,一是厂家的制造成本的下降,技术提升与规模效应带来成本下降,二是厂商间的竞争,经历了这些年激烈竞争,可以明显看出行业成本已经下降到极低位置,以隆基为例,净利水平在18年已经接近11%水平,2020年在15%,虽然可能还有下降空间,但空间已经不大。所以从行业发展的周期看,这轮的成本下降曲线有可能会进入平缓期。
金风 科技 的投标均均价,已经从19年4000多下降到2021年2860,并且净得水平连续两年在5%左右,这种低净利水平很难长期维持,主要原因之一就是竞争者的退出,造成行业的供需平衡,甚至可能出现供小于求的局面,从而改善中游厂商的利润水平。
公司的主要盈利来源就是电价成本与销售电价之差。 2017-2019年,三峡能源度电利润分别为0.28元/千瓦时、0.27元/千瓦时、0.28元/千瓦时,而同行业公司度电利润平均值约为0.20-0.25元/千瓦时。目前来讲,这个还保持着高于行业的水准,但我们也不能忽略一个重要问题,在这个期间,公司享受了较高的上网电价,并且这中间包含补贴。
上面比较清楚可以看出,过去三年的价差,出现阶梯式下滑。这对公司而言,将形成一定冲击。即,上面电价逐渐下滑,但实际的制造成本下降速度并没有那么快,这会影响公司的营收水平,未来可能迎来阵痛期。
决定公司毛利水平的是营收,主要是卖电收入,公司的主要成本是风电和光伏发电站的固定资产折旧费用。
我们可以看到,公司保持较高毛利的原因之一,是公司的折旧年限较长,每年折旧率较低,所以形成较高的毛利水平。
在净利水平上,每年仍然有30%以上,这其中也要看到,我国对新能源公司扶持政策中,其中很大一块是税收优惠。
针对新能源企业国家出台前三年免征,后三年减半的政策,大力推动企业做大做强。
上述情况来看,公司的在税收上享受很大优惠,但随时间推移,这些优惠政策的到期,对公司净利水平将造成较大的影响。
业内人大多都清楚这件事,想要拿政策的钱,其实没有那么容易爱游戏官网。不是不给,就是这个时间遥遥无期。个别同行曾做的统计,很多新能源的补贴可能要到2035年才能完全拿到手。
如果前面的问题比较容易解释,那么这个问题却是个难题,我们看下公司的应收账款情况:
我们可以看出,电费的应收账款在4.7亿左右,新能源补贴的应收129亿。如果按下面的计提比例,公司未来很可能要计提较多的坏账准备。
总结:三峡能源这家公司在天花板很高的行业里,未来具备很高的成长空间。从成长速度上看,因为公司在行业里的规模并不大,所以成长的速度也很快。但同样,公司面临的问题也比较多,在估值上,市场给予了高溢价,同时,公司未来所面临的财务问题也足以投资人睡不着觉。
对该公司给予观望态度,需要等待估值的回落合理区间,另外,关注财务状况的改变。
可以咨询:前瞻产业研究院《中国新能源行业深度调研与投资战略规划分析报告》
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图表92:天合光能股份有限公司太阳能光伏技术/产品/服务/产业链布局状况
图表98:晶澳太阳能科技股份有限公司太阳能光伏技术/产品/服务/产业链布局状况
图表104:信义光能控股有限公司太阳能光伏技术/产品/服务/产业链布局状况
图表110:苏州赛伍应用技术股份有限公司太阳能光伏技术/产品/服务/产业链布局状况
图表116:中国能源建设集团有限公司风电技术/产品/服务/产业链布局状况
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