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　　5月14日，阿里巴巴发布截至2024年3月31日止季度报告以及2024财年业绩报告（2023年4月1日至2024年3月31日）。

　　全财年来看，阿里巴巴实现年度营收达9411.68亿元，同比增长8%；经营利润1003.51亿元，同比增长13%；经调整EBITDA为1757.1亿元，同比增长9%。

　　值得注意的是，阿里巴巴出现了“增收不增利”的情况。数据显示，本财季内公司实现营收2218.74亿元，同比增长7%，市场预期2198亿元，增速超预期。然而非公认会计准则下，阿里巴巴本财季净利润为244.18亿元，相较2023年同期的净利润273.75亿元下降11%。

　　对此，阿里巴巴解释称，主要是由于增加了对电商业务的投入及授予菜鸟员工的留任激励。除了股权激励外，电商、AI、出海、本地零售等更多领域的投入也成为影响公司增长的重要因素。

　　对于阿里的业绩，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，“本季度业绩表明我们的战略见效，阿里巴巴正在重回增长轨道。”

　　在财报电话会上，阿里高管回答了业界对电商、AI、出海等多个业务方面质疑。在财报中阿里表示，2024财年，公司已回购125亿美元股份，同时董事会已批准2024财年派发股息40亿美元。

　　财报数据显示，被阿里巴巴寄予厚望的AI业务在本季度内取得了不错的增长，相关收入增长加快，并持续录得三位数的同比增长。

　　季度内，云智能集团实现营收255.95亿元，同比增长3%。得益于云智能集团持续积极调整营收结构，逐步降低利润率较低的项目式合约类收入，整体收入增速虽然并不突出，但公共云产品（包括弹性计算、数据库、AI产品等）录得双位数同比增长带动了净利润的快速增长。

　　本财季内，云智能集团经调整EBITA为14.32亿元，同比增长45%。在2024年4月，阿里巴巴将降价举措扩大至海外公共云产品，进一步提升在全球市场的竞争力。AI相关收入来自基础模型公司、互联网公司，以及如金融服务、汽车等不同行业客户。

　　在财报电话会上，阿里高管表示，预计云业务下半年将恢复到两位数增长，主要来自于AI新产品的驱动，客户在AI相关产品的投入，也会带动传统公共云产品。

　　谈及专有云项目制收入的减少，该高管表示，希望未来几个季度公共云、AI的收入，能够抵消低毛利爱游戏平台的项目制收入，阿里云未来主要增长来自于高毛利的产品，比如公共云和AI相关产品。

　　日前，阿里云发布了通义千问2.5版本。数据显示，通义大模型通过阿里云服务企业超过9万、通过钉钉服务企业超过220万。

　　对于人工智能业务的目标，在业绩会上阿里高层表示，绝大部分公司追求的方向基本上是是一致的，也就是所谓的AGI通用人工智能，但在这个目标的路径上，实际上阿里每个公司都会有一些自己的方向选择，有的选择通过一些垂直方向的突破。“最终应该是声音、文本、图像和视频都会通过一套体系融合在一起的终极大模型。”

　　“把大模型作为主要业务的一个公司，我们觉得在这边有一个非常大的一个非常大的一个机会。”据阿里高层透露，阿里去做AI 或者做开发开发大模型的主要有三个重要的目标：一是通用人工智能的探索；二是通义大模型与阿里的商业模式天然匹配，把通义大模型与阿里云的基础设施进行软硬件协同优化，来为中国企业提供大模型推理服务，阿里同时提供云服务和大模型，这里面有非常大的机会；三是为阿里巴巴其他的AI业务提供基础模型的支撑，比如钉钉、夸克、淘宝能够拥有一个更好的底层开发平台。

　　4月底，阿里云开源了1100亿参数模型Qwen1.5-110B。目前通义开源大模型的累计下载量超过了700万。

　　“目前，通义的开源模型在中文世界的开发者使用最广泛，当开发者使用阿里云的开源模型，需要把应用部署到线上的时候，会自然而然地选用阿里云的服务。”上述高管称。

　　对于阿里云的未来，吴泳铭表示，相信阿里云商业化营收在2025财年下半年能重返双位数增长。

　　今年3月，已数次披露招股书的物流快递企业菜鸟宣布撤回上市申请。而阿里巴巴董事长蔡崇信对此解释称，当前市场情绪不振，充满挑战的IPO环境无法反映菜鸟真正的估值。

　　菜鸟撤回上市在行业内引发巨大震动的同时，为安抚内部，阿里巴巴也主动进行了不少投入。

　　从营收数据上，菜鸟在过去一年以及最新一季度内增长表现出色。2024财年，菜鸟集团收入为990.2亿元，同比增长28%，主要由跨境物流履约服务的收入增长所贡献。在本财季内，菜鸟集团收入同比增长30%至人民币245.57亿元。

　　宣布撤回港股上市后，菜鸟向内部授予了一大笔激励费用。仅最新的一个季度内，菜鸟经调整EBITA为亏损人民币13.42亿元，而2023同期为亏损3.19亿元。对比显示，多出来的约10亿元亏损，正是授予菜鸟员工的留任激励。

　　除了针对菜鸟的投入，在营收与利润的平衡中，阿里巴巴在其他业务上的支出也在持续加码。

　　在国际出海业务中，本财季分别实现营收274.48亿元，同比增长45%。其中，跨境电商业务零售平台整体订单同比增长20%，包括Trendyol继续录得双位数订单增长，在保持土耳其领先电商地位，以及Lazada每单亏损同比显著收窄。

　　本财季内，国际数字商业集团经调整EBITA为亏损人民币40.85亿元，2023年同期为亏损人民币21.71亿元，亏损同比扩大88%。据透露，亏损同比增加主要是由于对包括速卖通Choice和Trendyol的跨境业务等业务的投入增加，部分被变现率的提升所抵销。

　　吴泳铭在财报电话会上表示，撤回了菜鸟的IPO申请，就是希望加强与电商业务协同，集团将继续支持菜鸟扩大全球物流网络。

　　对于阿里国际业务在上季度的亏损，阿里高管在业绩会上表示，导致业务投入较大的原因主要有两个。一方面在新兴市场尤其是在中东比较激进的投入，另外一方面就是AE Choice商业模式的占比一直在爬升。“我认为随着我们这样的一个新的模式逐渐的不稳定，我们也会去更更多的关注商业模式的效率。”

　　本季度内，所有其他分部收入（含高鑫零售、盒马、阿里健康、银泰、飞猪、钉钉等）实现营收514.58亿元，同比下降3%。主要是由于高鑫零售及阿里健康的收入下降，部分被盒马的收入增长所抵销。

　　高鑫零售的收入下降主要是由于供应链业务规模缩小及客单价减少所致。营收下滑的同时该部分净利润也在下滑，数据显示，该部分经调整EBITA亏损达28.18亿元，同比2023年的亏损18.55亿元扩大了55.31%。阿里巴巴表示，主要是由于盒马的亏损增加以及灵犀互娱（UC、夸克）盈利水平下滑所致。

　　数据显示，今年1月至今，盒马鲜生在全国多个城市开出约10家新店，其中4月份就有4家新店开出。此前盒马方面表示， 今年将在长三角地区加密布局。

　　财报显示，截止的3月31日季度内，淘宝天猫商品交易总额（GMV）、订单数均取得同比两位数增长，88VIP会员数量突破3500万人，同样保持双位数增长。

　　受购买用户数和交易频次强劲增长带动，淘天集团实现营收932.16亿元，同比增长4%；经调整EBITA为385.01亿元，同比下滑1.38%。

　　对此，阿里财报表示，主要是由于用户体验（从而提高消费者留存率，并提升购买频次）以及科技基础设施的投入增加，部分被客户管理服务收入增加所抵销。

　　值得关注的，本季淘宝天猫GMV取得双位数增长同时，商家负担也进一步减轻。数据显示，淘天集团2024年来已陆续发布了10款AI经营工具，4月更宣布包括生意参谋、店小蜜客服机器人、图片空间等重要经营服务全面免费提供，帮助商家降低经营成本，中小商家受益尤为明显。

　　对于国内电商的GMV增速回到了2位数的水平，阿里高管在业绩会表示，阿里最核心的还是在提升总体用户的电商购物体验，无外乎是好商品、好价格和好服务，具体到更细的层面，“其实我们觉得在中国的这个商品供给上有不同的模式，我们要用不同的产品去对应不同的模式，来提高产品的价格力以及商品的转化效率。“

　　2023年以来，电商的竞争更加激烈，纷纷打出“底价“标签。对于这一点，有阿里高管表示，电商市场非常激烈爱游戏平台，但对于淘宝来说，有一些独特的战略路径选择，”所谓产品效率就是产品对于消费者的这个转化率，背后是更多的价格力以及整个好商品的服务。“

　　此外，面对竞争，阿里方面认为，现在中国电商市场的竞争环境中，阿里有独特价值，即提供更高的商品效率来建立在中国电子商务市的竞争优势。

　　随着线下经济的持续繁荣，叠加本季度春节出行消费需求激增，本地生活集团收入同比增长19%至146.28亿元，主要由饿了么、高德带动。本季度，受惠于交易用户及购买频次提升，饿了么订单量同比增长强劲。本季度，高德业务实现迅速增长，受惠于大出行场景和“到目的地”服务所带动。

　　在业务规模和效率提升的带动下，本地生活亏损持续收窄。本季度，该部分经调整EBITA亏损31.98亿元，同比收窄21.29%，主要是由于饿了么的单位经济效益有所改善，和规模扩大导致“到家”业务的亏损持续收窄所致。

　　在大文娱领域，尽管本季度该部分营收为49.45亿元，同比下滑1%，但经调整EBITA亏损同比收窄21.7%至亏损8.84亿元，主要得益于优酷视频亏损收窄。

　　本季度内，阿里巴巴已在美股和港股市场以总额48亿美元回购总计5.24亿股普通股，已考虑员工持股计划下发行的股份后，流通股淨减少2.6%。而截至2024年3月31日止财年，阿里巴巴以总额125亿美元回购总计12.49亿股普通股，已考虑员工持股计划下发行的股份后，流通股淨减少5.1%。

　　在下一季度中，阿里巴巴将启动新一轮现金股息派发行动。预计截至2024年6月13日收市时，向美股及港股投资者派发每股普通股0.125美元或每股美国存托股1.00美元；另派发一次性特别现金股息，金额为每股普通股0.0825美元或每股美国存托股0.66美元。股息总额约为40亿美元。

　　与财报同时发布的还有括阿里巴巴最新持仓报告。文件显示，在本季度内，阿里巴巴新增标的1只，清仓标的4只，减持标的1只。

　　其中，被阿里巴巴清仓的公司包括哔哩哔哩（1000万股）、挚文集团（843万股），而此前阿里巴巴已清仓23andme和票。被减持的公司则是玩美，持仓环比减少59.08%。

　　新增的知乎持仓为此前知乎上市时，阿里巴巴以1亿美元认购其股票，如今经转化为约170万股美股存托凭证。

　　2022年，知乎曾披露，其在2021年上市纽交所时，曾向阿里巴巴发行及出售了5263157股A类普通股，价格为1亿美元。据最新的持股价值披露，该部分投资转化后当前市值仅为715万美元左右。相关投资的亏损，似乎也成为了影响阿里巴巴净利润增长的众多原因之一。

　　截至目前，阿里巴巴持有小鹏汽车、微博、百世集团、MariaDB美股股票数量不变。

　　此外，阿里巴巴还透露表示，公司一直在为公司在香港主要上市做准备，目前预计于2024年8月底完成转换。